硅谷银行破产，金融动荡情绪扩大

全球经济的不确定性正在增加。美欧从今年夏季至冬季陷入经济衰退的可能性提高。10位经济学家预测，10月至12月美国经济衰退的可能性为53%，欧洲为42%，日本到2024年初为30%……

全球经济的不确定性正在增加。美欧从今年夏季至冬季陷入经济衰退的可能性提高。为应对通货膨胀而使经济冷却的美欧加息的扭曲导致美国地方银行破产等金融动荡的风险扩大。为了避免严重负增长，能否实现软着陆将迎来关键时刻。

主要国家2023年1～3月的国内生产总值(GDP)5月17日全部出炉。日本实际GDP环比年化增长1.6%，超过市场预期。个人消费推高整体增长，但出口环比下降4.2%。背景是美欧经济增长缓慢。

“宏观经济环境严峻”，裁员2000人(约占员工总数5%)的美国化工大型企业陶氏化学(dow chemical)的首席执行官（CEO）吉姆·菲特林(Jim Fitterling)4月下旬如此表示。科技行业出现的裁员浪潮正在因经济放缓而蔓延。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）的统计显示，除作为主要摇钱树的金融和材料能源之外，全球企业1～3月的最终损益较去年同期减少9%，连续4个季度减少。

作为通货膨胀的原因之一的供应链脱钩出现改善的迹象。

因新冠疫情而急剧上升的美国纽约联邦储备银行的“全球供应链压力指数”目前已下降至-1.32。这是2008年以来的最低水平，供应制约在缓解。

零部件短缺正在缓解，美国福特汽车在2023年1～3月确保了约17亿美元的盈利。该公司首席财务官（CFO）约翰·劳勒表示，全年“供应链的改善将成为东风”。

通货膨胀缓解的态势还体现在货币政策上。预计欧洲中央银行（ECB）今后还会进一步上调利率，但美联储（FRB）高层之中也出现停止加息的主张。还有观点认为，美欧加息已接近尾声。

另一方面，世界范围内的货币紧缩有可能成为危机的萌芽。

由于美国硅谷银行（SVB）的经营破产等原因，风险因素浮出水面。美联储1～3月的高级贷款专员意见调查（SLOOS）显示，银行的放贷态度日趋收紧，企业的资金需求也创出受金融危机影响的2009年以来的最低水平。

因疫情下的货币宽松而膨胀的债务也受到市场的关注。瑞典房地产公司SBB受信用评级下调影响，股价自5月8日以来下跌约40%。如果行情恶化和债务问题陷入负循环，也有可能波及银行。

发达国家的加息有可能导致全球货币收缩，通过阿根廷和土耳其等国的货币贬值引发危机。

此外，因防疫政策转换而复苏的中国经济，被指过度负债的房地产部门也是致命弱点。中国工商银行等4大银行的截至2022年底的房地产行业不良贷款余额比上年增加6成，创出最近10年来的历史新高。

PNC金融服务集团的库尔特·兰金(Kurt Rankin)针对美国经济指出，“消费者和企业的活动也在放缓，2023年下半年将出现经济衰退”。德国商业银行的克里斯托夫·韦尔(Christoph Weil)也分析认为，“欧元区的经济衰退的迹象在持续”。

10位经济学家表示，10月至12月美国经济衰退的可能性为53%，欧洲为42%，日本到2024年初为30%。

日本虽然出现新冠下调为“5类”带来的消费增长、高水平加薪等良性循环的迹象，但全球经济的降温将成为考验。日本能否克服劳动力短缺和材料涨价等课题，从而实现可持续增长？

本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：松尾洋平、齐藤雄太、大西康平、川手伊织