企查查APP显示，近日，陆正耀新增一条被执行信息，执行标的2.78亿元，执行法院为北京金融法院，涉及中国银行股份有限公司北京昌平支行，神州优车股份有限公司与北京宝沃汽车股份有限公司金融借款合同纠纷的案件。

企查查风险信息显示，目前陆正耀共关联2条被执行信息，被执行总金额约4.63亿元，其还关联多条限制高消费信息。公开资料显示，陆正耀为神州优车的法定代表人和最终受益人。去年4月，陆正耀与合作人李浣亦被强制执行约18.9亿元的消息而备受瞩目。其中，陆正耀被执行金额为10.85亿元。

值得关注的是，虽然陆正耀因“神州优车”等项目被获巨额被执行标的，但其创业热情依然持续。如其在“知命之年”创立库迪咖啡，以及如今56岁的陆正耀还在进行新尝试，推动库迪咖啡“触手可及”计划等。

神州优车“负效应”依旧持续

从目前陆正耀的被执行标的以及限高消费涉及案件来看，其作为法定代表人的“神舟优车”项目占主要原因。

去年4月，陆正耀和李浣被强制执行约18.9亿元的消息曾冲上热搜。事实上，天眼查信息显示，彼时陆正耀的并执行涉及案件均与神州优车项目相关。天眼查历史信息显示，除了被执行的18.9亿元的案件，陆正耀在2023年3月、2023年7月、2024年1月的三条被执行信息，执行标的金额总计超过11亿元。

最新来看，陆正耀的被执行金额已经大幅缩减，被执行总金额约4.63亿元。不过，执行原因仍与神州优车项目相关。

值得关注的是，神州优车作为陆正耀早期创业项目，为何能够“反噬”至今呢？有媒体报道表示，陆正耀于2007年创立神州租车时就开始借助资本力量快速赚钱。2012年1月，神州租车曾试图在美国申请IPO，但因招股书上负债率超过90%的原因被拒。两年后，神州优车经历5轮高达63亿元的融资，于2014年被陆正耀推向港股IPO。随后，基于当时中国线上打车火爆的场景，神州优车成立。陆正耀将原神州专车的相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入神州优车。各种辗转腾挪后，2016年7月，神州优车在新三板挂牌上市。

随后，陆正耀复刻“神舟系”上市套路，2017年成立的瑞幸咖啡，于2019年便登上了纳斯达克成功上市。不过，快速上市背后，是公司的高负债率与交易的真实性等问题。如2020年4月2日，瑞幸咖啡发布公告，承认虚假交易22亿元人民币，股价暴跌80%，盘中数次暂停交易。最终瑞幸退出纳斯达克。同年6月，神州优车公告，股东陆正耀所持公司的2.7亿股已被司法冻结。

据统计，当时“神州系”上市公司的带息负债规模已经超过260亿元。而当时“神州系”三家上市公司神州优车、神州专车和瑞幸咖啡总市值仅为185亿元。

持续创业数年，“独苗”库迪能否撑起陆正耀？

值得关注的是，尽管陆正耀面临巨额债务，但其创业之路从未停止。

据统计，除了被人熟知的“神舟系”，陆正耀在退出瑞幸咖啡后，2021年投资了“趣小面”项目（后改名“趣巴渝”），该项目受疫情影响经营惨淡。陆正耀后又创立预制菜品牌“舌尖英雄”，但同样无疾而终。

2022年，陆正耀重操旧业，创立库迪咖啡，或是基于瑞幸咖啡的经验积累，库迪咖啡在起步时便呈现出扩张迅速的特征。数据显示，仅仅一年时间，截至2023年4月23日，库迪咖啡门店数量已达到1627家。‌截至2025年2月中旬，库迪咖啡在全国拥有10045家在营门店。扩张速度惊人。‌‌

除了规模上的扩张，库迪亦在不断尝试新模式。如去年1月，库迪推出奶茶子品牌“茶猫”，去年5月，其又推出店中店模式。去年10月，库迪咖啡携手美宜佳、华莱士等企业，启动“触手可及”计划，计划将库迪咖啡常规店和店中店全面植入这些合作伙伴的门店中。

不过，对于极速扩张的库迪咖啡，有投资者质疑其现金流、负债率等关键指标的健康状况，是否会复刻陆正耀此前的悲剧呢？有证券公司亦曾指出，在“9.9元”价格战中，由于杯量、采购体量、自建供应链的差异和运营效率的不同等因素，瑞幸的单杯成本约为9.5元，而库迪的单杯成本约为10.2元。这或在一定程度上说明了瑞幸咖啡踩“成本底线”迎战，库迪咖啡则有“贴钱火拼”的嫌疑，这或亦有损库迪咖啡的现金流。

不过，库迪方面在今年2月回应发展现状，公司整体收入一直在稳定增加，从2024年5月开始盈利。

目前来看，陆正耀手里几乎是“唯一抗打”的业务——库迪咖啡，在内卷的开咖啡行业中依然加速扩容，更像是“踩着钢丝跳舞”，其能否真正撑起陆正耀的创业心呢？

本文来自微信公众号“中食财经”

作者：中食团队