7月19日晚间，A股市场迎来多方力量的集中表态。

中国诚通控股集团有限公司（下称“中国诚通”）与中国国新控股有限责任公司（下称“中国国新”）同步发布增持公告。

中国诚通表示，近日累计买入近百亿元，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF（交易型开放式指数基金）。中国国新则披露，旗下国新投资已使用股票回购增持专项再贷款超500亿元，未来将继续增持中央企业股票。

中国诚通与中国国新均为国务院国资委直接监管的国有资本运营公司，是两支重要的“国家队”力量。

同日晚间，《财经》从接近监管人士处了解到，证监会将于7月20日召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。

与此同时，近期多家量化私募密集出手自购。其中，灵均投资宣布以自有资金2亿元申购旗下产品，平方和投资自购1亿元。据统计，截至7月18日，年内共有10家私募发布自购公告，7月以来合计自购金额占全年一半以上。

ETF市场同样涌入巨量资金。Wind（万得）数据显示，截至7月19日，全市场ETF近两周净流入达3042.6亿元。其中股票型ETF贡献了绝大部分增量，达2903亿元。

市场剧烈波动之际，多家券商集体发声。综合多方机构观点，市场最激烈的抛压阶段大概率已过，有望步入震荡修复新阶段。

1

中国诚通、中国国新出手增持

7月19日晚间，中国诚通公告称，近日，中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。

中国诚通表示，坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。

根据2026年一季度末持仓数据，中国诚通持仓风格稳健，以大盘蓝筹为主，覆盖资源、基建、金融等领域，发挥着市场“压舱石”作用。其中，中国诚通控股集团持有东兴证券、中国通号、国药股份、中材国际、中瓷电子、中国汽研、新集能源、云路股份。北京诚通金控投资有限公司一季度末持有杭钢股份、天地科技、海油发展、星图测控。北京诚通工融股权投资基金（有限合伙）持有盐田港。

在基金投资方面，根据2025年年报上市基金持有人数据披露，中国诚通、北京诚通合计持有基金33亿元左右。此外，诚通旗下诚旸系列三只私募产品合计持股市值约9亿元。

中国国新亦公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持央企科技创新和高质量发展，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款超500亿元，用于维护市场稳定。

中国国新还表示，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。

Wind数据显示，中国国新投资有限公司一季度末共现身29只A股前十大流通股东，合计持仓市值560亿元。

中国国新持仓风格与中国诚通形成鲜明对比，更加聚焦科技创新和战略性新兴产业。半导体是其第一大重仓行业，代表持仓包括北方华创、中芯国际、芯源微等；有色金属方面，紫金矿业持仓市值达83亿元，中钨高新、钢研高纳、有研新材亦为重要持仓；石油石化板块，中国海油、中国神华持仓市值均超50亿元；国防军工方向，中国一重、中航沈飞、中直股份合计市值超26亿元；软件服务及TMT领域，华大九天、光迅科技、国盾量子等均有大额布局。此外，中国国新还持有中远海控、天士力、长安汽车等标的。

在ETF和REITs（不动产投资信托基金）方面，国新投资持有南方中证国新央企科技引领ETF、景顺长城和南方两只港股通央企红利ETF以及华夏华润消费REIT，四只产品合计约14亿元。

中国国新资产管理公司还持有11只REITs，主要覆盖仓储物流、消费、产业园、能源等领域，合计市值约5.75亿元。

2

量化私募自购，宽基、科技ETF持续净流入

除了中国诚通、中国国新出手增持，量化私募也密集出手自购，ETF市场则迎来巨量资金涌入。

7月19日当天，头部量化私募灵均投资宣布，公司及主要核心人员将在两周内使用自有资金2亿元申购旗下私募证券基金产品。同日，平方和投资宣布将于下周内使用自有资金1亿元申购旗下产品。

据私募排排网统计，截至7月18日，年内已有10家私募发布自购公告，合计自购金额达2.22亿元。其中7月以来共有4家私募管理人发布自购公告，合计自购1.12亿元，占年内总额的50.45%。百亿私募上海希瓦更是在7月15日至17日短短三天内两次自购，合计4200万元。

A股连续调整的同时，从ETF市场可以看到，资金正持续流入。

Wind数据显示，截至7月19日，全市场ETF近两周净流入达3042.6亿元。其中股票型ETF贡献了绝大部分增量，达2903亿元。

从流入结构看，过去两周资金集中流向宽基ETF与科技类ETF两大方向。

宽基ETF是绝对主力。近两周挂钩沪深300的ETF合计净流入399.45亿元，挂钩中证1000的ETF净流入355.60亿元，挂钩中证A500的ETF净流入192.34亿元，三大宽基指数合计吸金近950亿元。

此外，跟踪科创芯片、半导体材料设备、科创半导体材料设备、科创芯片等科技类指数的ETF近两周合计净流入约611亿元。

3

券商发声：短期出清已接近尾声

市场经历连续调整后，多家券商密集发布策略研判，传递出趋于一致的信号。

中信证券研报认为，指数行情处于一轮中期行情的休整到新一轮行情的酝酿阶段，短期出清已接近尾声。

中信证券分析认为，对于北美AI链，产业逻辑的演变影响更大，从周期股估值切换至成长股估值需要看到更大范围下游的商业闭环；对于国产AI链，情绪和资金面影响更大，行情再启动需要等待流动性扰动结束、波动率回落以及情绪底部的机会；对于非AI板块，核心仍然要看海外需求，贸易环境最重要，市场低估了中欧贸易谈判以及新兴市场国家货币大幅贬值潜在的需求冲击影响，其次才是美联储的货币政策环境；对于内需品种，内需偏弱是资金共识，新一轮类“9·24”增量政策的基础具备了，作为调整过程中的防御性品种，针对内需板块的预期交易已经先行。

“尽管存在各种瑕疵和问题，但不少担忧已经被市场认知和定价，非AI板块筑底，AI板块补跌，这种市场结构下，结构性分化收敛是更可能的走向，不应对指数悲观。”中信证券表示。

申万宏源首席策略分析师傅静涛明确表示，“抛压已集中释放，反弹就在不远处。”他分析认为，本轮抛压主要来自三个方面：绝对收益资金基于守卫盈亏平衡线和控制回撤减仓；中小投资者在盈亏平衡附近集中赎回权益产品；风险偏好回落导致融资净卖出，同时判断，绝对收益资金和中小投资者的抛压负循环机制有限，短期微观结构稳定性可能很快自然恢复。

中金公司认为，当前市场位置或已反映过于悲观预期，将重迎年内较好布局时机，短期等待外围叙事和流动性好转，反弹或随时到来。“近期市场回调主要由外部因素触发，负面因素已得到较多释放，市场调整空间已较为充分，当前可逐步布局中报景气方向。”

“7月以来宽基ETF再现巨额净申购，中长线资金逆周期强力托底成为市场压舱石。”华西证券认为，最激烈的抛压阶段大概率已过，市场有望步入“震荡、缓慢修复”的新阶段，科技中长期行情并未结束。

兴业证券则从拥挤度指标判断，本轮由流动性、产业叙事引发的调整或已接近尾声。兴业证券跟踪的拥挤度指标已发出短期情绪底部的信号。通过本轮调整幅度、超跌程度、拥挤度，以及盈利修正力度四大指标，兴业证券选出本轮超跌程度明显且盈利持续上修的、可能被“错杀”的行业。主要包括：TMT（光模块、光纤光缆、存储、面板、IDC）、制造（电网、锂电产业链、光伏辅材等）、周期（稀土、塑料、化纤等）。

本文来自微信公众号“读数一帜”（ID：dushuyizhi007）

作者：黄慧玲，编辑：郭楠

该文观点仅代表作者本人