一级市场回暖的风持续在吹。
数据端来看：上半年，创投市场募投退三端数据呈现全面回升态势。
多位身居一线的投资人也有同样体感，据他们反馈，今年上半年出差效率显著增加，创投市场久违的热闹起来了。某IR向我们透露：Q2出差行程主要围绕江苏、浙江和四川。
我们从数据端来看，上述区域也同样十分亮眼，尤其是江苏，LP活跃度持续领跑。
就在上周，江苏省战新母基金第三批产业专项基金正式启动，当前其规模已破千亿。
破千亿，战新母基金迎来新进展
自启动以来，江苏省战略性新兴产业母基金持续高效推进。
日前，战新母基金宣布第三批5只专项基金进入组建阶段，新增规模155亿元。值得注意的是，本批基金包含前几天刚完成签约的诚通科创（江苏）基金，该基金规模100亿元。
至此，江苏省战新母基金运作一年间，累计组建41只专项基金，总规模突破1069亿元，实现全省13个设区市全覆盖。
据悉，2024年6月21日，总规模500亿元的江苏省战略性新兴产业母基金正式启动运作。运作一年间，该基金通过多批产业专项基金的落地，成效显著：前两批共组建落地36只产业专项基金，规模达914亿元，累计投资项目86个，成功引导国投招商、中信建投、中车基金等央企及头部投资机构资本汇聚江苏，有力支撑了全省战略性新兴产业和未来产业的发展壮大。
江苏省战新母基金的速度与成效十分明显，这种高效率运转背后的核心正是制度创新带来的结果。
7月3日，江苏省修订出台《战新母基金管理办法》，明确推出多项创新举措：包括明确提出鼓励与央企、国家级基金、社保基金、国际知名投资机构等深化合作，吸引优质资本要素落地；拓宽产业专项基金申报主体范围，将省产研院、高校设立的国有独资公司以及南京江北新区、苏州工业园区纳入未来产业天使基金申报主体；支持南京江北新区和苏州工业园区试点发起设立设区市产业专项母基金，发挥改革先行先试作用等。
政策导向迅速转化。诚通科创基金作为新规后首只落地专项基金，系省战新母基金首次与央企合作设立的百亿级基金。
此外，第三批产业基金中还实现了区域持续完善、投资方向上持续拓维等突破。例如，镇江市申报10亿元高端智能制造产业专项母基金，标志着省战新母基金中的设区市产业专项母基金架构实现了对全省13个设区市全覆盖；省农垦10亿元生物技术基金直投医药健康、生物农业及特色食品领域；江苏高投联合苏州创投设立5亿元天使基金，重点支持高层次人才创业与未来科技成果转化。
2025年以来，创投市场回暖趋势显著，各地LP出资动作有明显回升，这其中江苏省持续领跑。
“江苏政府引导基金出资活跃的同时，更注重产业协同实效而非机械追求返投指标。”某GP募资负责人指出，其新一期基金中，江苏LP占比已超50%。专业度叠加活跃度，使得江苏成为VC/PE避不开的热土。
江苏LP持续领跑
作为长三角区域的资本重镇、创投热土，开年起江苏的战略级布局就持续升温，密集释放产业投资强劲信号，各地母基金落地进程不断加快。
据我们观察，近期，无锡、宿城、常州、盐城、扬州、南京、苏州等多地均有母基金宣布设立或确定出资计划。
7月10日，在2025高校技术转移转化大会暨第二届苏州国际科创大会及第十七届国际精英创业周（简称“三合一”大会）上，“苏州百亿人才基金”和“苏州市重大产业发展基金”宣布发布，其中苏州百亿人才基金总规模100亿元，作为“三百工程”重要组成部分的苏州百亿人才基金首期规模25亿元，存续期15年，采用“母基金+子基金+直投”的运作模式。
7月8日，宿城新兴产业母基金子基金管理机构公开遴选公告公布，据悉该母基金规模20亿，投资策略包括设立返投子基金和市场化子基金，以及直投三种模式。
6月份，苏州更是有5只专项母基金发布遴选子基金管理人的公告，母基金分别聚焦高端装备、生物医药、人工智能、低空经济、新能源及智能座驾。
时间再往前看，江苏无锡生物医药产业专项母基金、江苏常州高端功能材料产业专项母基金、泰州大健康先进制造产业专项母基金、泰州新材料产业专项母基金等均先后发布遴选公告，公开招GP。
政策环境的持续优化，使江苏成为创投行业汇聚高地。
据FOFWEEKLY统计：2025年6月份，机构LP的出资活跃度回升，而机构LP出资最活跃的地区仍为江苏省，出资次数为196次，较上月有所增加，远高于其他省份。
从投融资数据端来看，江苏省同样位居前列。
据清科数据显示：2025年6月，共发生556起投资事件（其中披露金额的事件数为336起），从投资事件地域分布看，目前主要分布在江苏省，广东省，上海市，浙江省，北京市，四川省，安徽省，山东省，福建省，湖北省；其中江苏省暂列第一，案例数100起，总金额达62.57亿。
区域资本热度与出行轨迹高度吻合。某GP坦言：“上半年，团队全在外面跑，不是在尽调，就是在去江苏募资的路上。”
在他看来，去江苏不只是为了募资，更是为了贴近中国最具活力的产业集群，从而挖掘优质项目。”
随着多只母基金全面进入投资期，耐心资本与硬科技创新的深度结合正在这片创新高地上演。
结语
在江苏这片热土上，资本与创新的化学反应从未停止。事实上，也不仅仅只有江苏。
今年以来，政策红利叠加技术突破，重新点燃了行业的热情，AI、机器人等赛道持续高热，进一步推动行业复苏。或许行业调整期尚未结束，但在机场、高铁站拖着行李箱匆匆而过的投资人，已然意味着一级市场回暖的风还在持续在吹。
本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”
作者：FOFWEEKLY
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