刘伟平：华大九天的发展史就是国产EDA的发展史

EDA工具素有“芯片之母”的美誉，是集成电路（IC）产业上游最高端的产业之一。

中国EDA，领军企业华大九天，IPO了。

6月21日，深交所正式受理国内最大EDA企业华大九天的创业板IPO申请。

华大九天，选择了创业板！

科创板的定位是“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

很明显，华大九天特别合适科创板。但九天选择了深交所，选择了创业板。

具体原因，欢迎懂得朋友发表观点。避免与友商撞车？

6月21日，深交所正式受理国内最大EDA企业华大九天的创业板IPO申请。

华大九天成立于 2009 年，自成立以来一直聚焦于 EDA 工具的研发工作。

九天公司初始团队部分成员曾参与中国第一款具有自主知识产权的全流程 EDA 系统——“熊猫 ICCAD 系统”的攻关任务。

九天公司承担了国家“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”重大科技专项中的“先进 EDA 工具平台开发”与“EDA 工具系统开发及应用” 两项 EDA 相关课题。

华大九天公司已经成为国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的本土 EDA 企业，也是“大规模集成电路 CAD 国家工程研究中心” 的依托单位。

根据赛迪智库数据，2020年全球EDA市场规模超过70亿美元，却支撑着数十万亿规模的数字经济。

华大九天，四大产品线！

华大九天，主要产品包括

1、模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、

2、数字电路设计 EDA 工具、

3、平板显示电路设计全流程EDA 工具系统

4、晶圆制造 EDA 工具等 EDA 工具软件

并围绕相关领域提供技术开发服务。公司相关产品和服务主要应用于集成电路设计及制造领域。

四大产品线截图如下，详情可查看华大九天招股书（附文末）

1、模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、

2、数字电路设计 EDA 工具

3、平板显示电路设计全流程EDA 工具系统

4、晶圆制造 EDA 工具等 EDA 工具软件

近3年业绩、盈利、研发、补贴等概况

1、盈利模式公司主要从事 EDA 工具软件的开发、销售及相关服务，主要盈利模式如下：

（1）公司 EDA 工具软件主要通过授权模式向客户销售，收取授权费。公司对具体 EDA 工具软件产品的授权一般以合同约定的时间周期为限；

（2）公司的技术开发服务业务主要按具体项目向客户收取服务费用，一般按照项目工作量和技术难度等因素综合定价。

三年营收：1.43亿、2.53亿、4.06亿

增长率：2019 年和 2020 年，增长率分别为 77.12%和 60.32%，公司业务的成长性较强。

三年毛利率：分别为 95.35%、88.65%、88.68%，始终保持在较高水平，表明公司主营业务产品具有较强的竞争力，主营业务具有较为持续的盈利能力。

三年政府补助：分别为 4,389.20 万元、5,430.27 万元和 7,040.57 万元，占当期利润总额的比例分别为 90.46%、95.00%和 67.99%

研发费用占比：2018年度、2019年度、2020年度研发费用分别为 7,509.81 万元、13,502.87 万元、18,340.50万元，占比49.81%、52.50%、44.22%。

总之就是：营收增长快、利润很高、补贴很多、研发很费钱。

华大九天近3年的营收占比

公司主要业务为 EDA 工具软件的开发、销售及相关服务。软件研发流程、软件销售流程、技术开发服务流程，供参考。

第一大客户，并不神秘

报告期内，发行人向前五大客户的销售情况报告期内，按同一控制下合并口径披露的发行人前五大客户情况如下：

报告期内，发行人向前五名客户的销售金额分别为 8,139.22 万元、14,014.02 万元和 20,768.88 万元，占营业收入的比例分别为 53.98%、54.48%和 50.07%，符合发行人业务规模发展情况。

华大九天用K1代指第一大客户，为业界知名。

仔细研究五大客户，分配的挺好

K1：芯片设计、上海华虹：晶圆制造、京东方：面板、中国电子：母公司、清华大学：科研。

股本情况，刘伟平持股1.98%

华大九天，大股东中国电子持股26.5%、大基金持股11.1%。

另外，持股平台九创汇新占股22%。董事长刘伟平间接持有华大九天1.98%股份。

另董事长刘伟平毕业于复旦大学，可以恭喜复旦的校友们，又诞生一位半导体掌舵人。

募资25.5亿，主要用途如下

华大九天，招股书显示，本次拟发行股票数量108,588,354股，占发行后公司总股本的比例为20%，计划投入募集资金金额合计25.51亿元。

本次募集资金投资项目均用于 EDA 领域关键技术的升级与开发，重点围绕技术创新领域开展，具体包括：对现有 EDA 工具的功能、性能、容量及易用性等进行升级改造，提升工具的技术水平和应用水平；开发新产品和新技术，填补国内 EDA 核心工具领域的空白，解决 EDA 工具核心技术受制于人的问题；招募 EDA 领域专业人才，完善研发队伍建设，提升公司技术创新软实力。具体项目如下：

十大经营风险，EDA不容易

华大九天作为国内EDA领军企业，面临的风险也不少。重点看4、5、7、8点

（一）技术创新、产品升级的风险公司所处的集成电路产业发展迅速，技术及产品更新换代频繁。

（二）技术人员流失或不足的风险

（三）市场竞争风险

（四）经营业绩季节性波动风险

在一个自然年度内，客户需求在一定程度上受客户年度预算工作的影响，即在上半年预算编制与审批阶段，新增需求较少，在预算编制结束后，客户计划中的项目陆续实施，需求增加，尤其是在第四季度，客户往往出现集中采购，匹配全年预算的情况。此外，技术开发服务收入方面，根据项目周期以及客户的结算周期，公司在下半年验收、结算的项目收入较多，因此，公司第四季度的收入相对较大。2018 年、2019 年和 2020 年，公司第四季度主营业务收入分别为 8,354.03 万元、15,496.22 万元和 24,935.33 万元，占当期主营业务收入比例分别为 58.40%、61.16%和 61.39%。公司的各项费用相对均衡地发生在年度内，但收入主要集中在下半年尤其是第四季度，因此公司业绩存在相对较强的季节性波动风险。

（五）无控股股东及实际控制人风险 公司股权结构较为分散，且单个股东均无法控制董事会多数席位，公司无控股股东及实际控制人。

（六）税收优惠风险 报告期内，公司及子公司享受的税收优惠政策包括软件产品增值税即征即退、增值税加计扣除、集成电路设计企业和软件企业所得税“两免三减半”、“五免及后续减按 10%”优惠、高新技术企业所得税优惠、研发费用加计扣除等。报告期内，公司享受的税收优惠金额合计分别为 2,805.68 万元、4,888.70 万元、7,141.42 万元，占当期利润总额的比例分别为 57.83%、85.53%、68.96%。如果未来公司享受的税收优惠政策出现不利变化，或者在税收减免期内公司不完全符合税收减免申报条件，则公司的税收优惠存在相应减少的可能性，使得未来的经营业绩、利润水平、现金流水平受到不利影响。北京华大九天科技股份有限公司招股说明书 1-1-5

（七）政府补助政策风险 报告期内，公司计入其他收益的政府补助分别为 4,389.20 万元、5,430.27 万元和 7,040.57 万元，占当期利润总额的比例分别为 90.46%、95.00%和 67.99%，占比相对较高。

（八）应收账款占比较高的风险 报告期内，公司应收账款账面余额分别为 7,842.21 万元、11,443.23 万元和 23,773.73 万元，占当期营业收入的比重分别为 52.01%、44.49%和 57.31%。

（九）研发投入占营业收入比重较高，持续资金需求较大的风险报告期内，公司研发费用分别为7,509.81 万元、13,502.87 万元和18,340.50 万元，占营业收入的比重分别为 49.81%、52.50%和 44.22%。

（十）报告期末存在累计未弥补亏损的风险

来源：芯榜

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