盘面上，板块普跌，半导体、CRO、消费电子等板块跌幅居前，钒电池、高速公路、水利等板块跌幅居前。

▲重要指数表现：12日，早盘指数震荡走低，沪指、深成指跌逾1%，创业板指跌逾2%；午后指数一度回暖，随后再次下挫；整体看，个股跌多涨少，两市近3700股飘绿。截止收盘沪指跌0.97%，深成指跌1.41%，创业板指跌2.34%。今日成交跌破万亿关口。

▲行业指数表现：申万一级行业中，建筑装饰、家用电器、煤炭等板块涨幅居前，医药生物、农林牧渔、电子等板块跌幅居前。

▲估值变动：12日，上证综指PE（TTM，剔除负值）上升至13.98倍，历史分位数上升至24.69%；沪深300指数PE（TTM，剔除负值）上升至13.14倍，历史分位数上升至25.93%；深证综指PE（TTM，剔除负值）上升至33.66倍，历史分位数上升至53.50%。

▲新能源股定增潮来袭 “高点”定增项目仍超9成浮盈

锂电池龙头宁德时代近1.1亿股的定增股票已发行上市，截至7月7日收盘，宁德时代最新股价达到了550元/股，而按照定增股票410元/股的发行价格计算，参与定增的机构短时间已经取得34.15%的可观浮盈。除宁德外，7月5日，锂电池二线龙头亿纬锂能也发布了定增获批公告。7月4日，隔膜龙头恩捷股份董秘在投资者关系平台上表示公司非公开发行相关事项正有序推进。而6月29日，公司2.68亿元的定增计划就已经获得证监会的核准批复。

在新能源股频频定增背后，市场回暖这一关键因素无法忽视：截至7月7日收盘，自4月27日反弹迄今，主要包含新能源相关标的的电力设备和汽车板块是申万一级行业中反弹幅度最高的两个领域，区间涨幅分别达到了65.94%和60.87%。由此，新一轮新能源公司定增潮或强势开启。

对于公募而言，参与定增的热情一直不减，此次就有42家机构申报，22家公司参与了宁德时代的定增，其中还包括陈光明旗下睿远基金的全部产品。

Wind资讯统计，2021年下半年定增股份上市的公司有321家，有300只股票7月7日的最新收盘价高于发行价格，占比超过9成。

而对比二级市场的整体情况，在4654家A股上市公司中，统计有3478家的最新收盘价都低于去年下半年的平均股价，对比可见定增的赚钱效应似乎尚可。据了解，一方面是定增股票折价发行，大部分公司定增实施的价格相对基准价格比例能够低达80%；另一方面，许多公司定增的目的都为产能扩张，这也在一定程度上利好股价。

此外，公私募明星参与定增斩获颇丰，聚鸣投资参与中航重机定增，斩获166.91%的涨幅；宁聚资本参与北方铜业定增；而宁泉资产参与的京山轻机，也已经浮盈116.14%。而公募明星中，冯明远的信澳精华、信澳新能源产业等基金参与的合纵科技，股价也翻倍上涨。

▲星环科技

星环科技是一家大数据技术公司，致力于打造“云计算+大数据+数据库+人工智能”的基础平台产品，领航基础软件新纪元，专注于大数据基础软件平台、人工智能平台和企业级数据云平台的自主研发和服务，其中分布式分析型数据库、实时流处理引擎、基于容器的云计算技术、大规模图数据库技术均是其公司明星技术和产品，致力于帮助企业建立更加弹性灵活和智能化的数据底层方案。公司专注发展主营业务，2019年度、2020年度及2021年度，公司营业收入全部来自主营业务收入，分别为17,424.56万元、25,999.07万元及33,086.16万元。2019年至2021年，复合增长率为37.80%，收入呈现了较高的增长速度及良好的增长趋势。

任君资本2020年参与投资该项目，共投资4000万。

▲发改委：围绕交通、水利、能源等七大建设领域 推动政府投资重点工程项目实施以工代赈

国办转发国家发展改革委《关于在重点工程项目中大力实施以工代赈促进当地群众就业增收的工作方案》提出，围绕政府投资项目，聚焦七大建设领域。在确保工程质量安全和符合进度要求等前提下，按照“应用尽用、能用尽用”的原则，充分挖掘主体工程建设及附属临建、工地服务保障、建后管护等方面用工潜力，围绕交通、水利、能源、农业农村、城镇建设、生态环境、灾后恢复重建等七大建设领域，推动政府投资重点工程项目实施以工代赈。相关部门明确各领域重点工程项目实施以工代赈的建设任务和用工环节。扩大以工代赈投资规模，在重点工程配套设施建设中实施一批以工代赈中央预算内投资项目，劳务报酬占中央资金比例由原规定的15%以上提高到30%以上，并尽可能增加。

▲发改委：国家公路建设对拉动有效投资将继续发挥关键作用

发改委印发《国家公路网规划》提出，到2035年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局，实现国际省际互联互通、城市群间多路连通、城市群城际便捷畅通、地级城市高速畅达、县级节点全面覆盖、沿边沿海公路连续贯通。但从本质上来看，这一板块的上涨是典型的事件型驱动，其延续性仍有待持续关注。

▲第七批国家组织药品集中采购纳入61种药品，约300家企业投标

12日，在国家医保局等相关部门组织和指导下，全国各省份组成采购联盟开展第七批国家组织药品集中采购，本次采购共纳入61种药品，涉及包括高血压、糖尿病、抗感染、消化道疾病等常见病、慢性病用药，以及肺癌、肝癌、肾癌、肠癌等重大疾病用药。今天共有约300家制药企业参与投标。上午11时，全国各省份联合采购办公室对企业投标结果逐一开标，开标过程持续到下午2点。经进一步核实后，将向社会公布拟中选结果。（央视新闻）

▲骨科脊柱类医用耗材国家集采正式启动

国家组织高值医用耗材联合采购办公室日前发布公告，集中带量采购骨科脊柱类医用耗材，采购周期为3年，自中选结果实际执行日起计算。这是继冠脉支架、人工关节集采后，正式启动的第三批国家组织高值医用耗材骨科脊柱类集中带量采购。

公告显示，联合采购办公室将根据手术类型、手术部位、入路方式等，对颈椎前路钉板、颈椎后路钉棒、胸腰椎后路微创钉棒等14个产品系统类别进行集采。联盟地区2021年有使用脊柱类医用耗材的公立医疗机构（含军队医疗机构）均应参加。医保定点社会办医疗机构在承诺遵守本次集采规定的前提下，按所在省（区、市）的相关规定自愿参加。

▲国家知识产权局：将深入开展大数据、人工智能等新领域新业态知识产权保护制度研究和实践探索

国家知识产权局战略规划司司长葛树在国新办举行的新闻发布会上表示，当前，我国正大力推进数字经济、数字社会、数字政府建设，数字化发展进一步加快步伐，这也对数字领域的知识产权保护提出了新的要求。下一步，国家知识产权局将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入开展大数据、人工智能等新领域新业态的知识产权保护制度研究和实践探索，推进实施数据知识产权保护工程，增强数字经济创新发展的核心动能，助力打造我国数字经济新优势。

▲我国每万人5G基站数超过12个 5G应用步入快车道

从工信部了解到，从2021年7月，工业和信息化部联合中央网信办、国家发改委等九部门启动实施5G应用“扬帆”行动计划一年以来，我国5G网络覆盖的广度和深度不断拓展，5G应用步入快车道。统计显示，截至5月底，全国5G网络已覆盖全国所有地级市、县城城区和92%的乡镇镇区，每万人5G基站数超过12个。5G移动电话用户数达到4.28亿户，5G流量占移动流量比重达到27.2%，较去年同期增长19.1个百分点。

▲LCD面板迎十年最大减产潮 彩虹股份称“减产可减少亏损”

目前LCD面板进入史上最大规模减产期，头部大厂均有产线调整计划。由于需求不振，部分尺寸LCD面板跌穿成本。“减产对于厂商来说也并非坏事，至少可以减少亏损。”彩虹股份人士对财联社记者表示。根据Omdia的追踪报告，2022年6月和7月，显示面板制造商每月的产能利用率预计将分别降至设计产能的70%和69%，创十年来最低值。（财联社）

基金数据

▲3911只私募产品6月以来净值创历史新高 A股大反弹背后谁才是最大赢家？

私募排排网最新数据显示，6月以来剔除今年发行的私募基金后，共有3911只私募基金净值创出历史新高。其中，包括1017只仓位灵活的主观多头私募基金，数量占比高达26%；另有纯债策略、股票市场中性、主观多策略、量化趋势、量化多头、管理期货复合、债券复合等细分策略也均有超200只基金在此期间净值创历史新高。

具体来看，共有23家私募旗下净值创历史新高的产品数量不少于15只，百亿私募金锝资产以高达63只的“战绩”高居榜首，竹润投资和璞远资产分列二、三位，两公司旗下分别有46只和45只产品在6月以来净值创出了历史新高。（界面新闻）

▲第三方机构：上半年超6成CTA策略私募产品实现盈利

朝阳永续12日发布的私募行业定期统计数据显示，截至6月末，该机构监测到的2609只CTA策略私募产品，共计有1641只产品在上半年实现了正收益，占比为62.90%。具体来看，朝阳永续数据同时显示，2609只CTA策略产品今年上半年平均盈利了4.11%

基金要闻

▲启明创投宣布新一期基金已完成32亿美元募资

本周，启明创投宣布新一期基金已募资32亿美元。其中第八期美元基金已完成超额募资，总额25亿美元；同时，启明创投亦宣布第七期人民币基金完成首轮关闭，规模为人民币47亿元（约合7亿美元）。至此，启明创投旗下总计管理18只基金，已募管理资产总额达到94亿美元。

第八期美元基金是在新冠肺炎疫情发生后，启明创投在30个月时间里连续完成的第二次美元基金募资，亦是年内国内创业投资领域最大美元募资之一。新基金打破了以往每期基金较上期基金规模增长约30%的惯例，为上期募资总额的一倍以上。

新基金包括主基金和医疗健康平行基金，其中主基金将继续专注于科技及消费、医疗健康两大领域的早期和成长期投资。如同往期基金一样，启明创投第八期美元基金达到出资方承诺的上限。（中国证券报·中证网）

▲从资金流向看本轮A股反弹：北上资金和融资客功不可没 公募增量资金能否驰援？

今年以来，权益市场剧烈震荡，上证指数开年后一路震荡下跌，4月27日触及2863.65点后市场转暖，情绪日渐升温。截至上周五，收于3356.08点，期间累计涨幅达16.27%。

这背后，从流动性角度来看，可以对应划分为两个显著的阶段：1-4月，股市流动性整体偏紧，北上资金净流出、融资余额显著回落、新发基金节奏放缓；5-6月，流动性得到显著改善，北上资金大幅回流、融资余额迅速回暖，增量资金推动A股独立行情。

展望下半年市场，增量资金能否持续，公募基金新发节奏能否加快，成为当下市场关注焦点。（证券时报）

▲实物分配股票试点启动 私募股权基金退出路径优化

证监会发布消息称，近日启动了私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作。业内人士认为，本次试点工作有助于提高私募股权创投基金的退出效率，解决管理人和出资人减持股票时在价格和时点上的分歧问题，进一步完善减持规则。在拓宽多元退出渠道、优化行业发展环境的同时，将进一步推动私募股权创投机构更好服务实体经济发展。

▲公募养老FOF积极布阵 销售尚未进入爆发期

随着个人养老金制度框架落定，第三支柱养老产品迎来了发展契机，多家公募正在渠道端积极上线新发和次新养老FOF。然而，产品的销售情况似乎不如预期中那么火爆。

在调研时发现，一方面，养老FOF的大众认知度不高，部分受访者表示对这类产品不了解，难以作出选择；另一方面，部分年轻的受访者觉得养老的话题离自己还很远，现阶段更追求高回报的投资；也有受访者认为，有规划的长期投资也能代替购买养老产品的效果，所以并不会特别去购买这类产品。

对此，业内人士认为，养老FOF的投资目标明确，在专业度方面具备优势，长期来看是发展大方向。投资者对新事物的接受需要一个过程，相关产品的投教和推广任重道远。同时，他们建议年轻的投资者更加重视“时间复利”这一投资理念。（证券时报网）

▲扩募机制助力 公募REITs市场健康发展

证监会日前指导沪深交易所分别制定发布了《新购入基础设施项目（试行）》（以下统称“指引”），公募REITs扩募规则正式落地。此举有助于存续期产品的投资组合优化和持续经营，对公募REITs市场规模的有效增长将起到积极促进作用，从而有力提升公募REITs长期战略价值并促进我国公募REITs市场持续健康发展。

水星价值投资观察

▲以高瓴视角看减持良品铺子，正常投资行为遭曲解

对于高瓴减持良品铺子，外界数次有声音认为是良品铺子走下坡路的信号灯，甚至认为投资机构看冷整个零食赛道。下此结论，未免太偏激且片面。

从高瓴角度看，作为一家顶级投资机构，进入和退出都是多纬度评估的。一级市场进入，在企业上市后通过二级市场减持或退出，也是目前投资机构内部的合理的投资收益市场行为。再者，据不完全统计，在过去的一年里，高瓴逐步平仓了阿里、哔哩哔哩、泰邦生物、万国数据、新东方、蔚来、拼多多和小鹏汽车的股份，华住集团、理想汽车、蘑菇街、涂鸦、传奇生物和中通快递的股份也都有被高瓴不同程度减持。这其中，影响高瓴减持决策的因素很多，再加上投资环境收紧，高瓴也需要回笼资本，落袋为安。

事实上，良品铺子的基本盘稳不稳，还得在实实在在的财务数据中找答案。2022年第一季度，良品铺子财报显示，报告期内，实现营收29.42亿元，同比增长14.3%。线上渠道销售额17.85亿元，同步增长20%；线下渠道销售额14.89亿元，同比增长13%，市场份额均有所上升。

在各行业均受到疫情不同程度的影响下，良品铺子实现逆势增长，显得尤为不易，也进一步说明良品铺子发展的稳健性。这背后，是良品铺子抓住“宅经济”、“线上消费”等逆势机遇，加大研发投入，带来确定性的增长。

总而言之，面对市场的诸多不确定性，高成长性的企业是坚持长期主义的。投资机构的单一性举动，并不是判断企业兴与衰的唯一标准。（中国网财经）

保险数据

▲中国人保：上半年原保险保费收入合计3790.95亿元

中国人保公告，2022年1月1日至2022年6月30日经由本公司子公司中国人民财产保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司及中国人民健康保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为2766.71亿元、720.41亿元及303.83亿元。

保险动态

▲又一家险企计划出让51%股权，资本退潮，谁去谁留？

新形势之下，国内各行各业加速转型，立志于从高速度发展转向高质量发展，最典型的，曾经的支柱产业之一房地产业哑火了，各种资金链断裂的消息不时传出。

作为曾经拉动经济增长的最重要产业之一，同时也是典型的高负债产业，房地产业的低迷带来了一系列的连锁反应，对于金融业的影响尤其不容小觑，银行业在追问，贷款怎么还；保险业在追问，股东怎么办。

2016年之前的一段时间，正是保险业依靠短期理财产品大干快上的时期，一大批地产公司看重了险企的杠杆效应，以较少注册资本金就能撬动较大规模保费，在某些范例影响下，大举进军保险业，一批地产系险企应运而生……如今，房地产业低迷，最新的一则消息显示，日前，北京产权交易所官网显示，亚太财险51%股权公开转让招商，而这51%股权的持有者，正是泛海系，主业正是房地产。