为什么是关键时刻？

中国经济已经开始转型，科技创新是中国要走的必由之路。    

“十四五规划”怎么说？

2035年要实现的远景目标中第一条的关键词就有“科技创新”，第二条的关键词有“信息化”；实现奋斗目标的12项举措中，第一条就是“坚持创新在我国现代化建设中的核心地位”。

在2021年经济工作会议上，今年经济的八项重点工作中有三条都和科技创新相关。

对，2021年，就是关键时刻！ 

高信百诺作为穿越多轮牛熊市的老牌私募机构，对市场走势有着敏锐的感知度，他们对市场的预判，有重要参考意义。“十四五规划”已开启，未来五到十年，外资的长期资金大概率会逐渐增配中国资产，而对于外资看重的资产久期、增长质量和治理结构的优秀性等，恰恰是高信百诺长期以来投研所深耕的方向。由于高信百诺的外资基因，核心团队成员均来自国内外一流金融机构，与未来阶段影响市场主要力量之间有着天然的契合性，因此对于继续为投资者带来不低于过去水平的回报，有着十足的信心。

春季躁动已开启，数字经济时代，互联网公司具有天然的先发优势，高信百诺准确把握市场方向，维持高仓位运作，积极布局港股，持仓分布大概率适合今年的行情发展，看看高信百诺针对一季度行情怎么看：

2021年宏观环境演变下的A股投资逻辑

高信百诺：2021年经济复苏形势较为确定，特别是一季度的GDP可能会达到近年来非常高的水平，2021年存在政策收紧或者转向的可能性。如果社会融资增速出现回落，对于缺乏真实盈利作为支撑、单纯依靠估值扩张的所谓成长性资产，将面临一定的调整压力。可以说，估值泡沫的破裂将是2021年最值得重视的风险点。

行业配置方向，消费、医药、科技行情能否延续

高信百诺：受流动性过剩的影响，估值泡沫化主要集中在两大阵营：第一大阵营是经营确定性很强的行业，例如消费品、医药等；第二大阵营是因为高成长的预期而带来估值溢价的板块，例如科技股。如果现在的低利率环境在2021年发生变化，所谓的“明星板块”可能会出现巨大的分化，只有那些经营确定性极强，并且盈利增速匹配估值水平的资产，才有继续配置的价值。

2020年是权益基金爆发的一年，在业绩驱动下，私募证券投资基金资管规模大爆发，2021年A股多为结构性机会，个人投资者选股难度加大，机构投资者投研优势将更为明显。正如高信百诺创始人孙威先生所说：没有人能准确的预测未来，但我们可以立足于大概率的基础上，在赔率和胜率之间选择最优的情况。