【导读】春节期间，中国基金报邀请汉和资本罗晓春对未来做投资展望，仅供投资者参考。

罗晓春先生拥有清华大学学士学位及上海交通大学硕士学位；曾任职于中国国际金融有限公司及招商证券股份有限公司。罗晓春先生于2013年创立北京汉和汉华资本管理有限公司。经过8年的发展历程，汉和资本已经成长为一家声誉斐然的长期价值投资管理机构。

2020年已经逐渐远去，这是必将载入史册一年。一年来，无论中国还是全球资本市场，都经历了太多的跌宕起伏，给我们留下的是许多深刻的思考和深远的影响。

2020年的资本市场再一次诠释了短期市场的不可预测。要进一步理解这个问题，我们不妨假设一个场景，那就是我们拥有了一种特异功能，可以预知未来一年除资本市场走势之外将会发生的所有事情。

那么在2020年初，我们可以预知的是未来一年将会有一场席卷全球的重大疫情，全球感染超过1亿人，死亡超过220万人；我们还会预知未来一年全球经济将出现大幅衰退，幅度甚至超过2008年全球金融危机；我们还会预知各种因为疫情和经济衰退导致的次生问题……

基于如此众多悲观信息的综合，可以肯定，几乎所有的投资者都会坚定的卖出自己持有的股票，以求尽可能“避险”。时至今日，我们可确切的知道这是一个极其错误的决策，它将导致投资者完美地错过2020年资本市场的巨大涨幅。

虽然这是一个简单的假设，但却蕴含深刻的道理。面对不确定的未来，即使拥有如此巨大的信息优势都会做出错误的决策，更何况我们对于未来会确切地发生什么一无所知。因此，2020年市场的演绎再次告诉我们，任何对于短期市场的预测都是难以持续的。

未来是未知的，但却不必悲观。因为迎接未来的方法是已知的，并且任何时候未曾发生改变。无论是2000年全球互联网泡沫、2008年全球金融危机、2015年的股灾、2018年中美贸易摩擦，历史一再告诉我们：任何一次艰难时刻，都只是影响市场的短期因素。无论对于中国经济发展还是上市公司盈利的长期持续性，都不会有根本性的影响。短期的冲击不会改变长期的发展趋势。

股票价格由上市公司内在价值决定的客观规律，决定了每一个市场参与者都要用长期维度看待眼前的变化，从众多短期的变化中寻找到真正的长期影响因素。以长周期的视角思考每一个变化对企业内在价值的深刻影响，把上市公司真正当作一门生意，考虑每一个对上市公司产生影响的因素并保持紧密跟踪，并深刻认识到所有数据、行业变化、公司变化等等诸多现象之下，对于企业内在价值的影响，从而真正理解企业内在价值所在。坚持知行合一，明白企业内在价值的兑现需要时间，且兑现路径并非线性，坚持长期投资。

展望长远的将来，我们始终坚信中国依然是全球最值得投资的经济体。2020年，中国是全球唯一一个实现全年经济正增长的主要经济体。经历种种考验，中国经济和社会展现出了全方位的韧性和旺盛的生命力。

在我们看来，所有支撑中国经济长期发展的核心因素非但没有减弱，反而因为种种考验而愈久弥坚。面对来势汹汹的疫情，中国社会各界众志成城，群策群力，展现出了极高的国民素质和社会组织协调能力，这是我们厚重的文化底蕴、绵长的家国情怀在当代的体现。中国完整的工业体系在全球绝无仅有，在全球经济承压的情况之下，中国再一次显现制造业大国的实力，为我国乃至全球抗疫和经济发展都提供了强大的物质保证。此外，不断提升的民族自信、文化自信也在以前所未有的速度迈上更高的台阶，为经济社会的发展持续输出精神动力。

2021的资本市场会如何演绎，我们仍然“一无所知”，但我们知道的是，中华民族伟大复兴的历史进程不可逆转，决定资本市场发展的底层逻辑不会发生改变，决定股价长期走势的内在价值也不会改变。让我们满怀信心，拥抱未来。