听说，汇顶最近的产品线好消息不断，不过网上资讯比较滞后，我们以官方发布为准。这里聊聊对汇顶产品线的整体分析。
我把汇顶的产品线分为四个部分，光学与触控、物联网、安全、多媒体四个部分，进行分析。为什么这么分？懂的人自然懂。纬度上从增长趋势、竞争格局、未来展望三个角度来聊聊。
1.光学指纹
指纹是生命线、是基本盘，是汇顶的主力产品，也是提供源源不断的现金流，投入高额研发的重要保证。这些年指纹营收占比一直保持80%以上，半年报已经均衡到66%，多条产线贡献营收后，不再一花独放。
增长趋势 ★
作为全球指纹识别50%+、屏下光学70%+的市占率，想要获得大幅提升，难度太大了，保住市占率和毛利率两大指标，稳住大盘即可。
竞争格局 ★★
作为指纹识别的领头羊，后面的跟（抄）随（袭）大军不少，从厂商来说，也不希望供应商一家独大，所以看到了不少扶持，比如三星对神盾、红米对fpc、荣耀对思立微，OPPO对韦尔极豪，尤其后者，极豪背靠韦尔和旷视，极具挑战，最大的威胁。但目前他们只涉及中低端，中高端基本是汇顶一家通吃，除了超声波。
未来展望 ★★
超声波的竞争挺无解的，各项性能占优，但光学的最大优势就是成本，毕竟对于指纹这个红海市场，低成本的优势也是无解的。期待超薄指纹继续降本，和超声波拼一拼高端吧。9月份超薄上了非洲之王传音infinix和红魔6s，10月份可以看到挑战苹果三星的海外超薄新机出现。
明年展望，生产成本继续降低，代工成本有望回调，单价触底后反弹，这部分会带来不少营收回调。最大期待是H携高通5G回归。
2.cis
这段时间汇顶的cis取得了突破性进展，非常可喜的进展，但官方没有透露，也许三季报会作交流。cmos是汇顶立身之本，从短焦的指纹镜头起家，瞄准中长焦的摄像头，市场足够大、预期足够高。
增长趋势 ★★★★★
cis在3C电子、安防监控、汽车摄像头、机器视觉、智能交通、医疗器械等领域应用广泛，太多吹cis的研报，我就不多说了。这必将是汇顶未来重要增长极。
竞争格局★★★
汇顶的cis从中端起步，当前做出高端的1亿2亿像素的索尼三星，我们暂时不比了，就比比国产:格科微只能做1000+的cis。而全球能做48M以上的只有索尼三星豪威3家，豪威是韦尔从美国买来的，严格说国产为0。未来这个阵营，汇顶不会缺席。
未来展望★★★★★
这里不得不提去年并购的dct，对于isp有绝对贡献。因特殊原因，三季度或者四季度可以看到并表信息了。未来，我们可以看到，从isp到cmos到后台算法一个完整的cis产品。
近期，cis迈出了一大步，未来也许还有不确定性，预计2023-2024年吧。
3.tof（3D结构光）
如果说cis是平面摄像，tof、3D结构光则是迈向三维空间摄像的重大突破，从2D到3D sensor，空间的想象力足够大。
虽然tof方案推出一年多两年了，3D结构光也发布好几年了，市场商用需求不足，导致推进缓慢。
增长趋势★★★★
手机和门锁上的人脸识别，辅助前后置摄像头的空间美化，用于AR领域的智能眼镜、智能头显和用于AR游戏类产品，以扫地机器人为主的智能家居，用于汽车领域的DMS、OMS、生物认证、盲区检测、3D环境监视、AR抬显，以及安防、物流、智能工厂等，范围太多，不一一列举。
竞争格局★★★
tof厂商基本被国外的索尼、英飞凌、AMS、ST等外商垄断，国内也有一些新锐科创企业，比如奥比中光和灵明光子，竞争格局还是不错的，毕竟市场才刚刚起来，蛋糕还够分。
未来展望★★★★★
元宇宙概念瞎吵了一波，但我认为还会再来好几波，毕竟增长性是确定的，只是放量时间存在不确定性，3D视觉，让平面图像成为立体空间，这个市场早晚会到来。
拥有平面的cis和3D立体的tof、结构光，汇顶的元宇宙，无边界。
至于技术路线看，itof应用范围确实没有那么广，但关键便宜啊，对于快节奏、讲究性价比的消费电子市场，也是一大优势。
4.触控
继指纹之外，汇顶的第二大业务，业务占比在15%-20%之间。今年触控进入了三星，触控板在一线品牌笔电使用，继去年新索纳塔商用了车规级触控后，今年在一汽几款新能源车上商用。但总体来说，发展空间差强人意吧。
增长趋势★
触控和指纹有些类似，属于存量业务，期望大规模增长不现实，定位还是靠稳健营收来提供现金流。未来向更大尺寸、更高的触控渗透率和多屏互联拓展。
竞争格局★
最大的竞争是技术路线的竞争，国内的韦尔收购的新思触控（还是靠收购）、集创北方，对岸的联咏、敦泰、奇景，对手都不太好惹，国外还有三星、silicon，关键别人都搞的tddi（触控加显示驱动），甚至还有ftddi（f是fingerprint，加指纹三合一），虽然后者被张老总认定没有出路，但前者是大势所趋啊。
未来展望★
就我来看，tddi竞争力太强了，汇顶估计也看到这一点。目前各大招聘网站可以看到汇顶在广招显示驱动的人才，触控和屏幕显示结合，才是出路，特别高端机，今年尤为明显，大部分都是二合一。单一触控，中低端机也许还能玩一玩，但不是长久。
5.ALS
这个部分了解美迪凯的人，根据新扩产项目，应该能看懂。简单说一二。
增长趋势★★★★
als在基本所有光学相关的IC企业都会涉足，套路也基本一直，环境光强度检测、色温检测以及接近检测的三合一芯片。高端机型的标配，渗透率有足够空间，国产替代方向也很明确。
竞争格局★★★
对于新赛道，竞争环境还是比较友好，ams一家独大，基本占据全市场。对，其实很便宜的一个传感器，国产就是做不出来。虹软也在跟，吹了好长一段时间。但最后，你会发现汇顶悄悄咪咪就做出来了。
未来展望★★
这货主要单价不高，有一定帮助，要形成多大的营收不现实，算是丰富产线吧。盲猜今年底或者明年初。
在光学领域，汇顶对标成为中国的ams。毕竟光学赛道是很有潜力的赛道，比如内窥镜等医疗领域，光学检测等工业领域，包括健康芯片其实也属于光学赛道，但篇幅有限，健康芯片留到IoT部分来说，等国庆左右再更新系列二。
写在最后，买卖自负啊朋友们，不要被我忽悠了。
作者：聪明的小陈
来源：雪球
免责声明：本文系网络转载，版权归原作者所有。如转载众多，无法确认真正原始作者，故仅标明转载来源。本文所用图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准立即删除内容！本文内容为原作者观点，并不代表本号赞同其观点和对其真实性负责。
