11月13日，2021年金斧子年终策略会（深圳站）在深圳福田隆重举行，嘉宾之中我们也有幸邀请到《中国合伙人》原型，真格基金联合创始人王强老师为我们带来精彩的分享。一场演讲洞悉了股权投资发展史，也讲述了真格过去10年的成长历程。在不确定成为常态的时代，真格却有春江水暖鸭先知的洞悉力。
以下是真格基金联合创始人王强演讲内容：
真格基金联合创始人王强
引言：
时代落幕，英雄不落幕
演讲伊始，现场被《中国合伙人》原型——真格基金联合创始人王强老师的到来点燃。王强老师和俞敏洪、徐小平三人创办的新东方成为时代的标志，也掀起了年轻人创业的热潮。
今年政策的“手起刀落”使教培行业整个倾覆，对于新东方的落幕，王强老师笃定地说：“我认为新东方死不了，因为它有一批强大的年轻生力军，对于俞敏洪来说，转型只是花时间而已！”
时代落幕，创业者依旧闪光，又何惧重新再找一条出路。真格基金10年的时间不断地寻找、挖掘并陪伴了无数的优秀创业者。
真格基金王强老师路演现场
序章：
定位天使机构，真格具备天然属性
2011年，徐小平老师和王强老师联合红杉资本创办了真格基金。作为中国最早的早期天使投资机构，真格的出现既弥补了股权投资行业的空白，也充分地发挥了真格做天使投资的天然属性。
2006年，中国已经出现了一批VC机构的身影，像红杉资本、经纬中国已经跑出来了。真格认为应该有专门的机构将投资轮次向上延伸，专注于更早期的种子轮和天使轮。而做天使投资，王强老师提到：“真格带有天使投资者的天然属性，过往10几年的时间真格创始人只做了一件事，就是见各种各样的人，人脸识别对真格来说真的不算是新的技术。”
专注做一件事并做到极致，真格10年的投资成就证明了自己卓越的投人能力。
正篇：
心智坚定，重仓未来
一、变幻莫测的VUCA时代，要有强大的心智和笃定的投资哲学
理清时代的本质，心智坚定做聪明的投资者。王强老师提到,我们要清楚置身于什么样的时代，这个时代需要什么，通过怎样的成长周期来实现最终的价值。离开时代的投资必定血本无归，而实现对时代的清醒认知，需要做一名聪明的投资者。巴菲特为恩师《聪明的投资者》第4版所做的序言里写道：“要想成为一名聪明的投资者，你必须长时间地跑赢各种周期。”
在王强老师看来，聪明的投资者应该跑赢所有周期，经济周期、政治周期、全球周期、历史整个宏观的周期等等，除了迅速建立起健全的思维框架，聪明的投资者更应具备磐石般坚硬的强大心智。有足够强大的内心等到长期价值的显现和业绩腾飞的那一刹。
当复杂成为常态，须有笃定的投资哲学应对。 “我们处在液态的时代，液态时代也叫VUCA时代”王强老师透彻地解析了我们所处的时代特点。VUCA时代是波动的（volatility）、不确定的（uncertainty）、复杂的（complexity）、模糊的（ambiguity）。当稳定性变得罕见，复杂性成为常态，投资环境充满噪音，判断的精准变得尤为重要，需要有笃定的投资哲学和行之有效的投资方法论。
筛选规避了风险，投到符合真格标准的项目。成立10年的真格，经常被误认为是一家投教育和消费的天使机构。但教培行业倾覆，对真格基金的影响十分有限，原因就在于相比行业和项目，真格注重的是对优秀创业者的甄别和筛选。王强老师耐心地解释到：“我们很好地规避了风险，但我们投资的目的不是为了规避风险，而是要真正的找到符合真格投资标准的好项目。”
王老师现场分享了一组数据也十分令人震撼，真格基金每年接触到的Case有18万个/年，真正上IC meeting的仅有250个，而最终拿到一页TS*的仅有50个项目。投资的背后是什么？真格在为投资者做什么？答案已经很清楚了——在复杂的投资环境下，帮助投资者通过各项标准做大量的筛选，从平均3600个Case中精挑细选1家被投企业。
海量项目精选佼佼者
*一页TS：真格首创业内一页纸Term Sheet，把传统十页左右的投资意向书缩减到一页，简单清晰，对创业者友好
二、瞄准颠覆式技术，科技天使投向制造“风口”的创新型人才
早期决断力，寻找制造风口的人才。关于真格基金为什么总是可以早于“风口”投到优质的标的，王强老师分享了真格的投资方法论——投资不同背景的顶尖人才。“做天使投资最重要的东西不是判断风口在哪，而是判断当风口一定会来时，要找到那个制造风口的人。”王强老师讲解道。
在激烈的投资竞争环境中，真格基金用自己独特的投人哲学，将创业的第一笔钱送到每年投资的50个创业者手中。当风口刮起来，各路资本疯狂涌入时，这个时候真格基金已经退出了。王强老师说到：“如果我找不到制造风口的那个人，面对所看到的风口，里面已经没有属于我们的财富了。”
真格基金的投人哲学
捕捉独角兽，要提早做好三点研判。真格10年时间捕捉了超多的独角兽，除了完善的“投人哲学”，王强老师表示还应提早在时间观上判断三个重要的东西。
1、必然性：必然性意味着在时间轴上，迟早有一天这个东西会出现。换句话说，风口的必然性。
2、普遍性：为什么人们都希望走到这个服务和技术之中？如果将来只有一个用户，市场不买单，那么这个项目的投资价值就值得怀疑。
3、可行性：必然性和普遍性是逻辑验证的过程，而市场材料、基础设施、消费习惯和消费手段等是否到位可以判断项目是否可行。
超前布局力，陪伴创业者风起云涌。当初国家正在搞“三通一平工程”的时候，真格基金就已经超前布局了人工智能和自动驾驶，拿到了早期的入场券。提到布局，真格2014年布局出海，2016年布局AI，2017年布局元宇宙、芯片，2018年布局AI辅助制药，从时间轴上回溯，真格确实足够“前瞻”，也见证了资本市场上无数的“风起浪涌”。
王强老师又分享道：“在印度市场做到第一的出海品牌Club Factory 因印度政策一夜清零，但公司转型非常迅速，转向欧洲继续做出海，经营数据已经做到了当地第二名。”
这样的案例不在少数，这足以证明真格坚定“投人”的魅力，行业可能倾覆，公司可能破产，但优秀的人永远能再走出一条路。
尾声：
做创业者的垫脚石
在分享的最后，王强老师引用了爱默生一句名言来表达真格的价值观：“In skating over thin ice，our safety is in our speed.”
王老师讲解道：“当一个人在一片快要坍塌的薄冰上滑冰时，你的安全点在哪里？你的安全点就是要跑过冰面坍塌的速度，跑过各种经济周期、商业周期、政治周期、人文周期这些，执行力所基于的判断速度要远快于这个东西出现的速度。”判断速度>执行速度>风口出现的速度，真格基金做到了，在践行也完美地诠释了这一点。
清晰的投资认知，行之有效的投资哲学，卓越的筛选投资能力，我们听到的又何止这些？我们像被王强老师带进了时光穿梭机，在这里，仿佛跟随他阅览了股权投资的历史风采，仿佛听完了真格10年的成长故事，精彩绝伦，让人拍案叫绝！
下面是一则预告：真格基金合伙人戴雨森专场路演第二弹，静候发布，各位看官请锁定本公众号！
