【编者按】水星旗舰FOF由金斧子创始人兼CEO张开兴担任总负责人，结合金斧子团队近10年来的一二级市场产业链的深度研究经验，专注挖掘可持续性投资机会，帮您做“最恰当的价值投资”。水星旗舰FOF以“定性为纲”的正确价值观精选优秀的基金管理人，时刻保持对宏观、行业、估值、风格、个股的深刻洞察，努力争取在对的时间帮助客户配置正逢其时的大白马、小白马、黑马等各具特色的价值投资基金。最后，为投资者获得“长期业绩可喜、中期风险分散、短期业绩可期”的“价值投资指数级”投资机会。
2021年9月2日，习总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中表示，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。新三板改革设立北京交易所是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署， 是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。
我们认为，此次新三板改革并设立北京交易所，将使中国中小企业发展迎来一个新的时代性机遇。当前我国经济发展已经进入了一个新的阶段，推动新旧动能转换是经济转型升级的必由之路，这离不开科技创新，也离不开众多中小企业的高质量发展。中小企业在推动经济增长、促进科技创新、增加就业等方面具有重要作用，是我国国民经济和社会发展的重要力量，习总书记高度重视中小企业，指出“我国中小企业有灵气、有活力，善于迎难而上、自强不息”，强调“中小企业能办大事”。
中小企业对于中国经济的发展具有重要意义，我国中小企业具有“五六七八九”的典型特征，既贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量，是国民经济和社会发展的生力军，是建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的重要基础，是扩大就业、改善民生的重要支撑，是企业家精神的重要发源地。做好中小企业工作，对稳就业、稳金融、稳投资、稳外资、稳外贸、稳预期，增强经济长期竞争力都具有重要意义。
事实上，国家早在2012年便对中小企业的发展方向做出了指引和规划。2012年4月，《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》提出要支持创新型、创业型和劳动密集型的小型微型企业发展，鼓励小型微型企业走“专精特新”和与大企业协作配套发展的道路。此后，相关支持政策陆续出台。
近些年随着我国经济发展形势逐渐明朗，转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的需求更加迫切，“十四五”期间，发展中小企业专精特新的重要性进一步凸显，专精特新小巨人迎来密集的政策红利。2021年1月23日，财政部、工业和信息化部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》，预计在2021年至2025年，累计安排100亿元以上的奖补资金，分三批重点支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展，并通过支持部分国家(或省级)中小企业公共服务示范平台强化服务水平，聚集资金、人才和技术等资源，带动1万家左右中小企业成长为国家级专精特新“小巨人”企业，推动提升专精特新“小巨人”企业数量和质量，助力实体经济特别是制造业做实做强做优，提升产业链供应链稳定性和竞争力。
7月27日，刘鹤在全国“专精特新”中小企业高峰论坛上表示，“中小企业好，中国经济才会好”，并提出，充满活力的中小企业，多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性最重要的保障。“专精特新”的灵魂是创新。当前，科技创新既是发展问题更是生存问题。强调“专精特新”，就是要鼓励创新，做到专业化、精细化、特色化。企业家们要以“专精特新”为方向，聚焦主业、苦练内功、强化创新，把企业打造为掌握独门绝技的“单打冠军”或“配套专家”。
7月30日，“专精特新”更是首次出现在中央政治局会议，习总书记强调，要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。
2021年8月21日，工业和信息化部公布了第三批2930家专精特新“小巨人”企业，截至目前，我国专精特新“小巨人”企业已经达到4762家。数量上看，最新公布的第三批专精特新“小巨人”企业数量超过前两批总和，从企业所处行业分布来看，超六成企业属于工业“四基”领域，超七成深耕行业10年以上，九成集中在制造业领域。
从这些政策和政治局会议精神来看，国家支持发展专精特新中小企业非常明确。我们认为，这里的关键词有两个，一是“中小企业”，二是“创新”，具有创新能力核心竞争力的细分行业“隐形冠军”未来将会迎来更好的发展机遇。
从二级市场投资机会来看，我们认为，专精特新小巨人企业，将是未来市场重要的投资方向。资本市场今年以来的表现已经反映了这种变化，我们看到从2021年2月份以来，中证1000指数为代表的中小市值公司整体上明显跑赢市场整体，取得了明显的超额收益，我们认为这个趋势还会延续。
来源： 国信策略组
文：燕翔、许茹纯、朱成成、金晗
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