北京时间9月17日凌晨美联储如期加息25bp，加息操作本身符合市场大部分预期，但点阵图与经济预测相对鹰派，增强市场对后市继续加息预期，美债利率随之上行、美元上涨、美股与贵金属承压。

本次加息为联储12名委员全票通过，且18名提交对后市利率预测的官员中有12人预计再加息一次，4人预计加息两次，仅2人认为年内无需再度加息。此外，决议声明的经济预测偏乐观，对今明两年四季度的GDP增长与PCE增长均上调预期，对近三年四季度失业率下调预期。而沃什会后发言也表示当前美国经济在地缘不确定性背景下保持着较强韧性，且就业市场也维持相对良好，整体通胀趋势持续，并未以足够快的速度向联储目标2%回归。目前，市场定价10月美联储继续加息概率接近50%，今年会进入连续加息周期吗，对各类资产又将产生什么影响？

美联储加息落地后，特朗普与白宫都作出不满回应。特朗普敦促美联储快速降低利率，表示当前美国仍拥有全球最强信用，降低借贷成本有助于经济发展。白宫更表示本次加息并无特别令人信服的经济依据。对于特朗普及任内政府，加息无益于经济市场进而施压中期选举，但加息背后部分原因也是被美伊局势支撑油价传导至通胀。中期选举前，特朗普或不会再在美伊局势上大动干戈，油价预计高位震荡而非再度大幅上涨，叠加加息后金融条件收紧，未来1-2个月美国经济或有可能降温，10月加息可能性也将随之下行。但中期选举结束后，若美伊局势全面升级，油价再度冲高，进一步带动美国通胀水平，12月或有再度加息可能。但若双方选择相对和平的解决方式，则油价可能回落但油价中枢高于战争前，通胀水平也相对处于和缓区间，加息概率则有限。

另一方面，AI发展同样影响未来通胀水平。当前AI发展阶段仍处于投资膨胀期，尚未进入改善劳动生产率阶段。随着科技巨头资本支出不断上调，需求扩张下可能推升通胀。虽然本次加息对AI这类成长类资产融资预期有些许抑制作用，但长期AI产业逻辑顺畅前提下，随着技术革命不断推进，可能会对就业市场产生替代中低技能职工与削弱工资水平的影响，进而降低就业市场热度。这也是当前与未来美国就业市场面临的相对难关，能源价格驱动通胀要求收紧货币政策，但就业市场的脆弱性同样需要经济维持相对宽松。当前背景下美国就业市场尚未受到AI产业过多扰动，后续仍需关注AI发展速度对经济影响。