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【第756期早报|7.26】重磅!资管行业要自觉做价值投资表率 不渲染超额回报
2021-07-26
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盘面上,国防军工、有色、汽车等板块涨幅居前,白酒、医美、CRO等板块跌幅居前。


▲成品油零售价将下调

据中证网消息,本轮国内成品油本计价周期以来,国际原油价格整体呈现出先跌后涨走势,但重心整体下移,国内测算的原油变化率处于负值范围内运行。在此背景下,机构表示,周一(7月26日)24时国内成品油零售限价将下调。

▲发改委:到2025年实现新型储能装机规模达3000万千瓦以上

国家发展改革委、国家能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见。意见提出,到2025年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。新型储能技术创新能力显著提高,核心技术装备自主可控水平大幅提升,在高安全、低成本、高可靠、长寿命等方面取得长足进步,标准体系基本完善,产业体系日趋完备,市场环境和商业模式基本成熟,装机规模达3000万千瓦以上。新型储能在推动能源领域碳达峰碳中和过程中发挥显著作用。到2030年,实现新型储能全面市场化发展。新型储能核心技术装备自主可控,技术创新和产业水平稳居全球前列,标准体系、市场机制、商业模式成熟健全,与电力系统各环节深度融合发展,装机规模基本满足新型电力系统相应需求。

▲中办国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。坚持从严审批机构。各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构,现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。对原备案的线上学科类培训机构,改为审批制。各省(自治区、直辖市)要对已备案的线上学科类培训机构全面排查,并按标准重新办理审批手续。(新华社)

▲住建部将重点整治捂盘惜售等行为

住房和城乡建设部等8部门周五发布关于持续整治规范房地产市场秩序的通知,力争用3年左右时间,实现房地产市场秩序明显好转。整治重点内容包括:发布虚假违法房地产广告,发布虚假房源信息;捂盘惜售,囤积房源;挪用交易监管资金;套取或协助套取“经营贷”“消费贷”等非个人住房贷款用于购房;协助购房人非法规避房屋交易税费;捏造、散布不实信息,扰乱市场秩序。

▲商务部要求对全球数字经济反垄断做好应对准备

商务部等部门周五发布关于《数字经济对外投资合作工作指引》,要求做好数字经济走出去风险防范。鼓励数字经济企业完善内部合规制度,严格落实我国法律法规有关数据出境安全管理的规定,遵守东道国法律法规及国际通行规则,妥善应对数字经济领域审查和监管措施。密切跟踪全球数字经济反垄断及加征数字税最新政策动向,做好应对准备。

▲魏尚进:中方对数字科技公司的行动有可能是减少美方未来施加压力的工具

复旦大学泛海国际金融学院访问教授,哥伦比亚大学终身讲席教授,亚洲开发银行前首席经济学家魏尚进日前撰文表示,中方对数字科技巨头公司的最近几次行动被广为解释成反映了三种忧虑:第一,担心敏感的大数据底层数据,如敏感地址的位置和附近的交通流量信息落到美国情报或国防部门手里;第二,担心数字科技公司变得太大太强;第三,担心大型科技公司涉足金融领域后造成未来的金融不稳定。“我猜想还有另外一个原因——减少美国政府未来施加压力的工具。如果美国有能力在它认为合适的时点逼迫大量中国在美上市企业集体退市,或许会给中国经济制造一定的不稳定性。”魏尚进说,“不管这种风险概率有多大,造成的动荡能持续多久,如果你是中国的决策者,或许出于谨慎原则也会尽量想法减少或消除这方面的脆弱性。”


▲重要指数表现:上周五,A股三大指数集体收跌,两市成交额达到1.38万亿元,行业板块多数收跌,酿酒与医疗板块领跌。北向资金今日净卖出46.59亿元。

▲行业指数表现:周五,申万一级28个行业中,有6个行业实现逆市上涨,其中,国防军工涨幅居首,达2.17%,紧随其后的是,钢铁和汽车等两行业涨幅均超1%,分别为1.74%和1.07%。另外,22个行业均呈现下跌态势,综合、医药生物、计算机、食品饮料、传媒、纺织服装、农林牧渔和轻工制造等行业跌幅居均超2%。

▲估值变动:23日,上证综指PE(TTM,剔除负值)上升至15.57倍,历史分位数上升至18.85%;沪深300指数PE(TTM,剔除负值)上升至14.99倍,历史分位数上升至15.57%;深证综指PE(TTM,剔除负值)上升至39.07倍,历史分位数上升至21.72%。



▲2021年6月上市公司定增动态募资环比增逾两成

根据信披数据,以定增股份上市日统计,2021年5月A股上市公司共计实施定增33起,环比增加6起;实际募集资金合计约508.92亿元,环比增长99.14亿元,增幅为24.19%。与上年同期相比,2021年6月的定增实施家数虽有小幅增加,但实际募集金额却下降明显,其中定增实施家数同比增加2家,实际募集资金同比下降206.73亿元。



▲怡合达创业板上市,首日涨幅近700%

金斧子与高瓴集团合作的私募股权基金参与项目——东莞怡合达自动化股份有限公司(简称“怡合达”)在深交所创业板成功上市,公司证券代码为301029,发行价格14.14元/股。截至今日收盘,怡合达报109.80元,涨幅676.52%,总市值439.21亿元。

怡合达专业从事自动化零部件研发、生产和销售,提供FA工厂自动化零部件一站式供应。公司主要提供FA工厂自动化零部件相关产品,包括直线运动零件、传动零部件、气动元件、铝型材及配件、工业框体结构部件、机械加工件、机械小零件、电子电气类等产品类别。此外,公司还可向客户提供工业自动化设备。



▲工信部电子信息司:中国光伏企业保持增长态势

工信部电子信息司副巡视员侯建仁在光伏行业2021年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上表示,2020年,尽管遭受新冠疫情冲击,以及多晶硅、光伏玻璃等出现阶段性供应短缺,中国光伏企业依然凭借顽强的韧性持续保持增长态势,制造业各环节和装机应用均居全球第一。在全行业的共同努力下,2021年上半年,中国光伏产业克服重重困难,取得了优异的成绩,多晶硅、硅片、电池组件产量分别达到23.8万吨、105GW、92.4GW、80.2GW,分别同比增长16.1%、40%、56.6%、50.5%。

▲三部门:加快推进数字基础设施建设

商务部、中央网信办、工信部联合印发《数字经济对外投资合作工作指引》。鼓励企业抓住海外数字基础设施市场机遇,投资建设陆海光缆、宽带网络、卫星通信等通信网络基础设施,大数据中心、云计算等算力基础设施,人工智能、5G网络等智慧基础设施,在全球范围内提供数字服务。挖掘传统基础设施升级改造市场潜力,积极参与东道国市政、交通、能源、电力、水利等传统基础设施数字化、网络化、智能化升级改造。

▲上证科创板新一代信息技术指数将于8月16日正式发布

上海证券交易所和中证指数有限公司将于2021年8月16日正式发布上证科创板新一代信息技术指数。经流动性筛选后,上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场中选取50只市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本,以反映科创板市场代表性新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。(证券时报)

▲一行两会周末重磅发声!资管行业要自觉做价值投资表率 不渲染超额回报

来自一行两会的官员多次谈到当前资管行业发展情况并建言中国资管市场未来发展,提出资管行业要不断提高投研能力和服务水平,呼吁提高全社会金融素养。另外,在回顾期货市场发展现状的同时展望期货市场发展潜力,提出期货市场在服务我国居民资产配置和财富管理方面还大有可为。

▲中办、国办:严格控制资本过度涌入培训机构

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。严格控制资本过度涌入培训机构,培训机构融资及收费应主要用于培训业务经营,坚决禁止为推销业务以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等方式进行不正当竞争,依法依规坚决查处行业垄断行为。(证券时报网)

▲汽车缺芯或长期化 今年汽车行业或损失千亿美元

据日本共同社报道,由于在社会数字化进程中,与消费电子等其他行业的争夺战加剧,汽车行业正在面临半导体供应短缺的长期化。据美国咨询公司艾睿铂透露,全球汽车行业2021年因半导体短缺将失去390万辆的产量,预计导致1100亿美元的损失。日本国内汽车巨头由于无法采购到半导体,不得不减产甚至停产。7月马自达首次暂停日本国内工厂的生产,日产汽车也实施了减产。丰田汽车8月将有5天停止高冈工厂部分生产。

▲上半年医疗器械IPO数量追平去年全年,体外诊断与高值耗材企业占八成

据统计,2021年1-6月,共有21家国内医疗器械企业上市,与2020年全年医疗器械企业上市数量持平。科创板成为医疗器械企业上市的首选板块,占今年上半年上市医疗器械企业的71%。从主营业务上看,有11家为体外诊断领域,6家为高值耗材领域,3家医用医疗设备领域,1家低值耗材领域。体外诊断与高值耗材的企业上市数,占上半年医疗器械企业上市数的81%。(证券日报)

▲本周解禁市值约为615.6亿元,环比降逾六成

数据显示,本周沪深两市限售股上市数量仅有30.48亿股,以周五收盘价计算,市值约为615.6亿元,分别较本周环比下降了42.67%、63.3%。其中,解禁数量较大的个股有协鑫集成、蓝思科技、信达地产、美锦能源、雅化集团等。(财联社)



基金数据


▲二季度基金公司管理总规模增2.93万亿

二季度基金公司管理总规模激增2.93万亿,达23万亿元,再创历史新高。天相投顾数据显示,若含估算基金,目前易方达基金非货(含短期理财)规模正式突破万亿大关,达到10659.46亿元,是目前行业内首次出现单家非货(含短期理财)管理规模超过万亿的情况。(中国基金报)

 

▲公募基金Q2持仓分析:仓位回升 加科技成长、减消费金融

截至上周统计数据,偏股型基金(普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)2021年二季报已基本披露完毕,根据我们对基金二季报披露数据的分析统计,主要得到如下结论:

1)二季度市场基金总规模仍在持续增加,不过二季度基金发行有所降温。

2)总仓位环比有所提高,基本回升至了2018年二季度以来的较高位。

3)行业配置上,电气设备、电子等板块增配,而消费、大金融等板块调减。

4)从集中度的角度看,二季度基金持仓的行业集中度有所提高、而个股集中度略有下降。



基金要闻


▲证监会:私募基金要利用好绿色投资发展机遇,发挥好积极引领作用

中国证监会市场监管二部主任王建平在“全球财富管理论坛2021年北京峰会”上表示,资本市场支持绿色低碳发展取得了积极成效,私募基金的快速发展具备了支持绿色复苏的能力。绿色低碳转型将为私募股权基金带来大量投资机会,私募基金要利用好绿色投资的发展机遇,发挥好积极引领作用。(中证网)

 

▲公募基金二季度增配创业板、科创板并减配主板,这次有什么不一样?

截至2021年7月22日已公布数据,2021年二季度末公募基金净值较上一季度大幅增长14.66%至57030.91亿元,已连续10个季度提升。

从部分明星基金经理的持仓情况来看,二季度新进重仓及大比例增仓个股主要集中在新能源、二线白酒、服装和少量防御性较强的银行,而减持比例较大的个股主要集中在一线白酒、部分涨幅较大的生物医药和部分互联网公司。

伴随着新基金的不断发布,目前资金配置力度的总趋势是偏向了创业板和科创板,新兴科技行业和传统制造业出现了明显的分流。基金的持仓波动映射到股价走势来看,也大都得到了同趋势变化的印证。

而对于减配行业的“捡漏”底线在哪里?以白酒行业为例,高端白酒减配,次高端白酒获加配。总结而言,一线酒企更多的优势在于确定性、二线酒企吸引力更多来自于波动弹性。伴随着下半年旺季的来临,各家的产能、批价、渠道议价能力、品牌力、营销策略都是持续观察的立足点。

 

▲机构论市:政策导向更加清晰 继续看好双创引领的成长行情 

增持攻守兼备的小盘价值搭配小盘成长:A股延续“市值下沉”,增持攻守兼备的小盘价值搭配小盘成长。A股继续坚定“市值下沉”,碳中和供给侧收缩政策升温,小盘价值股胜率进入回升期,继续增持小盘价值——供给约束、盈利预期上修且估值处于历史低位的钢铁,稀土/铝,玻璃,化纤。兼顾仍有市值下沉空间的小盘成长——即期/预期业绩好且高低估值分化大的光学光电子、军工;主题关注碳中和相关新能源车、光伏。

 

A股政策导向更加清晰,成长占优:本周的焦点之一是部分领域政策的调整,包括继续强调“房住不炒”、推进保障性租赁住房建设,及教育领域的治理整顿。当前政策环境对于科技创新和制造业升级的支持,与对不利民生改善的做法和领域持续纠正形成鲜明对比,产业趋势、宏观环境和政策导向均继续支持成长风格继续演绎。我们仍建议轻指数、重结构、偏成长,同时部分周期细分领域受供给侧逻辑支撑,市场可能呈现“成长为主,兼顾周期”特征。配置建议:成长为主,兼顾周期;利率走低背景下,关注REITs及稳健高股息个股。



水星价值投资观察


▲欧菲光:已取得20余家国内外车企的一级供应商资质

欧菲光在互动平台表示,公司自2015年起开始布局智能汽车,目前已取得20余家国内外车企的一级供应商资质。未来五年,公司将智能汽车业务作为重点开拓的业务领域,从研发、市场销售、生产等全方位加大资源配置,力争实现到2025年智能汽车业务收入规模行业领先。

 

▲万华化学集团股份有限公司进入第四届中国质量奖受理名单

日前,市场监管总局公示了第四届中国质量奖受理名单,山东烟台万华化学集团股份有限公司顺利入围,这是烟台市开发区在争创中国质量奖方面取得的新突破。(中国网)




保险数据


▲目前基本养老保险基金委托投资已到账近1.1万亿元

人社部新闻发言人卢爱红表示,截至6月底,所有省份都已启动2021年度基本养老保险基金委托投资工作,委托资金规模1.25万亿元,到账金额1.09万亿元。实现养老保险基金投资运营监管系统功能全流程线上办理。



保险动态


▲寿险转型需保持定力

上市险企上半年保费数据已全部披露。数据显示,寿险业务保费增速放缓的同时,部分公司业务波动明显。今年上半年,中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、人保寿险、太平人寿等6家公司总保费同比增长1.1%,较前5月增速微降。具体到6月单月,上述6家公司保费合计同比下降1.9%,其中中国人寿和太保寿险两家公司增速均由正转负,新华保险和人保寿险6月保费虽然实现同比正增长,但5月单月保费同比降幅较大。

如果将时间拉长至2020年初,可以发现上述公司保费增速呈现波浪形走势。这也显示,虽然经过了几年的行业转型,但作为寿险行业风向标的上市寿险公司仍在探路之中。

寿险公司当前面临的难题是多方面的——疫情影响仍在持续、代理人增员难与件均降并存、新单负增长难题未解、保单继续率下降,以及在经济复苏、疫情影响等多重因素叠加下,民众对于保险产品的需求正在发生重要变化。此外,以“惠民保”为代表的普惠性保险产品快速普及,对中端医疗险、重疾险的需求也有一定的替代作用。

面对增长困境,目前大型寿险公司的转型主要分为三个方向。一是从销售驱动转向客户需求导向,围绕客户需求重构产品策略、渠道策略、服务策略等一整套营运流程;二是强力推动主渠道——个险渠道的营运模式转型,试图通过机制牵引推动代理人结构优化和渠道产能提升,例如平安寿险、太保寿险均发布了新的代理人基本法;三是多元化渠道策略,例如太保寿险重启银保渠道,今年的新渠道和团险业务保费增长明显。不过,与此前几轮寿险转型单纯聚焦于不同渠道、客户分层或者新技术应用等不同,本轮寿险转型更加凸显保险公司整体经营策略和资源整合能力的重要性。

如何在“稳规模”的前提下推进“高质量”转型,考验每一家保险公司掌舵人和决策层的定力,以及公司各个环节的执行力。但可以明确的是,市场已经无数次证明,简单依靠人力增长或者佣金支出增长的模式并非良策,保持定力坚持价值增长,推动从规模型扩张真正转向高质量发展,方是可持续发展之计。(证券时报)

▲深圳银保监局联合有关部门率先发布独立个人保险代理人登记注册办法

近日,深圳银保监局联合深圳市市场监督管理局出台全国首份《深圳独立个人保险代理人登记注册事项工作指引》,引导规范深圳独立个人保险代理人保险业务,促进行业高质量转型发展。《指引》从业务许可和商事管理两方面进一步明确深圳独立个人保险代理人的属性定位、条件标准、注册流程、商事登记等规则,集中解决深圳发展独立个人保险代理人的痛点问题。《指引》按照“放管服”的精神和“我为群众办实事”的实践要求,对深圳独立个人保险代理人的办事规则和流程进行梳理和简化,强化保险机构的管理责任。(中国银行保险监督管理委员会网站)


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  • 177****0660
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    金斧子与高瓴集团合作的私募股权基金参与项目——东莞怡合达自动化股份有限公司(简称“怡合达”)在深交所创业板成功上市,恭喜金斧子投资者们。
    2021-07-26 13:58
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