春节以后，股市持续震荡，市场上很多基金净值遭遇大幅回撤，公募FOF却表现出较强的抗跌性。

数据显示，截至3月19日，今年以来股票型基金总指数下跌1.48%，混合型基金总指数下跌1.15%，而FOF基金指数仅下跌0.46%。此外，180只FOF基金中，仅5只基金的跌幅超过5%，占比不到2.8%。同期的普通股票型基金中，跌幅超过5%的比例超过45.5%；混合型基金跌幅超过5%的比例为29.3%。业内人士表示，FOF投资在极致风格的牛市中优势并不显著，但在熊市和震荡市中往往能取得不错收益。未来市场如若持续波动或表现出不确定性，将凸显FOF的投资价值。

以2019年4月到2020年3月之间的行情为例，该阶段大盘陷入宽幅震荡，上证指数下跌11%，但FOF基金指数仍逆势上涨6.77%，战胜高波动，表现出较强韧性。基金业协会统计数据显示，截至2020年底，公募基金管理人共计146家，存续公募基金数量达7900多只，管理规模达19.9万亿元(含货币基金约8.1万亿元)。私募证券基金管理人8900多家，管理私募证券基金数量超过5万只，规模达3.6万亿元。

“基金投资的专业门槛会越来越高，因为基金数量已经非常庞大，即便是从业人员在挑选基金产品的时候也需要花费很大精力。对于普通投资者来说，挑选基金的难度与日俱增。之所以基金赚钱而基民不赚钱，关键是基民不知道什么时候适合买什么样的基金产品。”任波表示。

任波认为，资管行业即将进入4.0时代，资产配置理念将成为核心。在1.0时代，证券市场在摸索中建立了第一批专业的资产管理机构。在2.0时代，以公募基金为代表的专业机构投资者兴起，价值投资理念渐渐成为市场主流。在3.0时代，基金法修订后私募基金迎来大发展，资产管理产品及策略的多样性得到极大的丰富，基金业管理规模快速扩张。到了4.0时代，资产配置理念将贯穿投资者投资方式及资管产品中，FOF、MOM以及多资产、混合策略产品作为多资产配置型资管产品，将得到迅速发展。

他建议，基金发行机构在FOF业绩比较基准的选择上更应慎重。发行机构在基准成分的选择上，应根据产品定位、投资领域等属性，合理选择基准组成指数。业绩比较基准设定后，基金产品运行需保持“言行一致”，实际投资方向及投资比例应在合理范围内，避免与基准出现较大偏离。