数据来源：wind、金斧子官网、金斧子投研中心

本周受海外风险事件落地影响，不确定性减弱后市场风险偏好回升，万得全A日均成交额环比上涨明显，成长风格反弹最为显著，对应流动性因子与成长因子走强。而依托于指数本身修复，指增绝对收益也应声上涨。动量因子本周依旧下行明显。本轮市场修复主要由前期弱势股反弹驱动，传媒与电力设备等板块涨幅较强，而通信这类前期相对强势的板块在周五AI监管担忧引发的美科技股大幅下行的连带影响下依旧调整明显，不利于动量策略运行。

具体到不同指增超额上，由于小微盘本周走强，2000与万得小市值本身成份在小微盘风格上相比其他指数更加纯粹，因此超额得以回正。量选则得益于相对自由的选股范围，风格切换时能更灵活转移。此外，策略精选指数的超额也受内部不同管理人表现及其持仓占比影响。尽管300、A500、500、1000策略精选指数超额为负，但依旧有部分管理人能做出亮眼超额。因此在挑选指增时更需关注管理人的alpha创造能力。