【水星价值中国-2021/5/25市场速评】

A股市场今日迎来大涨，上证指数涨幅2.40%，沪深300涨幅3.16%，市场成交量放大，行业层面，休闲服务、食品饮料、非银、银行领涨。

【市场简述】

市场上涨主要有三方面原因：一是在政策层面管控下，大宗商品价格回落明显，通胀预期得到明显缓释；二是流动性处于阶段性宽裕的窗口期，十年期国债利率一度达到 3.09%低点；三是人民币汇率持续升值，与此同时美元指数走低，带来人民币资产配置价值凸显，外资大幅流入，今日北向净买入217亿元，破历史记录。

【反弹可持续吗？】

简单来说，当前市场主要由前期的经济复苏伴随的通胀上行、流动性收紧，转变为通胀缓解、流动性暂时宽松，从而带来一定程度的反弹。对此，我们认为国内通胀可控，流动性平稳，但期待流动性持续泛滥而带来估值膨胀不现实，当前应当轻指数重结构，关注寻找盈利增速快且景气度高的方向。尽量在风险偏好改善驱动下继续挖掘新经济、新消费、新医疗、新智造景气领域的优秀公司。

【水星价值中国适合什么市场？】

水星价值中国不囿于“价值”与“成长”，追求投资性价比的挖掘。长期聚焦于高景气赛道如TMT、消费、智造、医疗的深入挖掘，同时注重估值安全边际和逆向思考，在关键时刻不乏逆向投资银行与化工周期行业低估的机会，或者个股遇到黑天鹅事件后的逆向投资案例。总之，水星价值中国不拘泥于某个领域，秉承“看十年，想三年，做一年”的投资方法论做长期价值的挖掘。

【开兴关于长期投资的思考】

坚持长期投资，除了可以赚企业成长的钱，其实还可以避免短期的踏空。按照过往历史看，投资中不管是哪一年的上涨，都像直升机，往往发生在极短的时间内，并且这个时候你必须在场。所以，看似”愚蠢“的长期投资高手往往会放弃短期的“猜底”，而从中长期的视角出发，才能不错过市场的上涨。还是那句话：选好，拿住！