全市场都在关注的“降息”来了，一年期LPR和五年期LPR利率均迎来下调！

8月22日9时15分，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

此次LPR下调已在市场预期之中。

此前8月15日，MLF利率超预期调降10bp至2.75%。

随后，国务院总理李克强8月18日主持召开国务院常务会议，会议指出，要完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率（LPR）指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

天风证券孙彬彬分析指出，LPR调降15BP对债市负面影响有限。复盘历史，10年国债收益率与住房贷款平均加权利率确实正相关。当前个人住房贷款加权平均利率4.62%，10年国债利率低点2.59%，30年国债利率低点3.11%，10年国债利率已经先于贷款市场利率到达低位，30年国债利率距离前低也仅一步之遥。

此前中信证券明明债券研究团队认为，8月15日央行下调政策利率，刺激信贷稳增长的意图十分明显。如果将当前疲弱的信贷视作需要“治疗”的问题，那么超预期降息有望带来的LPR下调将会是信贷问题的“速效药”，中长期来看，MLF降息后的LPR报价下调将成为宽信用的催化剂。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，8月政策性降息落地，充分表明当前货币政策以稳增长为主要取向，国内结构性通胀压力和海外央行收紧，都未对国内央行政策性降息构成实质性阻碍。这也意味着当前处于偏充裕状态的市场流动性还将延续一段时间。接下来监管层将加大考核力度，推动宽货币向宽信用传导。

附2019年8月以来历次LPR和MLF变动情况

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